什么是"荷兰式"招标方式

来源:百度知道 编辑:UC知道 时间:2024/06/22 00:12:38
国库券大多通过拍卖方式发行,投资者可以两种方式来投标,分为竞争性方式和非竞争性方式,竞争性招标又分为"荷兰式"招标和"美国式"招标

“荷兰式招标”也称为“第二价格招标”,是当前世界流行的市场化国债发行方式,其特点是以募足发行额为止所有投标人的最低价格作为最后中标价格,也就是国债的发行价格,所有中标人均以此价格认购国债。

荷兰式招标(单一价格招标):
标的为利率时,最高中标利率为当期国债的票面利率;标的为利差时,最高中标利差为当期国债的基本利差 ;标的为价格时,最低中标价格为当期国债的承销价格。

美国式招标(多种价格招标):

标的为利率时,全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率,各中标机构依各自及全场加权平均中标利率 折算承销价格;标的为价格时,各中标机构按各自加权平均中标价格承销当期国债。

老师说这叫做设问